暴漲后又暴跌，AI主線概念又現(xiàn)“一日游”行情，昨天有點(diǎn)瘋狂的傳媒、游戲等板塊今天直接休整了。

(資料圖片)

盤(pán)面上，板塊分化仍在加劇。文化傳媒、影視院線、游戲、出版等結(jié)束漲勢(shì)迎來(lái)大跌，市場(chǎng)繼續(xù)殺跌高位強(qiáng)勢(shì)股，多股直接跌停。反之，AI硬件端開(kāi)始反彈，CPO板塊上漲，醫(yī)藥等概念回暖。

截止發(fā)稿，唐德影視、湯姆貓、幸福藍(lán)海、浙數(shù)文化、視覺(jué)中國(guó)等紛紛跌停，天娛數(shù)科、思美傳媒等跌超9%，掌趣科技、中青寶等大跌。

從資金流向來(lái)看，今日文化傳媒、傳媒、人工智能等板塊凈流出較大，分別為85.55億元、78.73億元、68.03億元。

自去年10月底來(lái)，文化傳媒板塊自低點(diǎn)發(fā)起一輪猛攻，截止目前，整體累計(jì)漲幅超55%。不過(guò)近日，板塊開(kāi)始迎來(lái)了震蕩調(diào)整。

回顧來(lái)看，4月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)AI板塊的投資邏輯已逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變，投資重心開(kāi)始從大模型為代表的計(jì)算機(jī)、算力為代表的通信行業(yè)，逐步轉(zhuǎn)移到AI應(yīng)用為代表的傳媒行業(yè)。而進(jìn)入5月，AI板塊分化也不斷加劇，傳媒行業(yè)也開(kāi)始經(jīng)歷大漲大跌的過(guò)程。

而回調(diào)的背后，可能是由于短期情緒過(guò)熱所致。2-3月市場(chǎng)短期上漲幅度較大，同時(shí)欠缺基本面兌現(xiàn)和業(yè)績(jī)支撐。

雙主線輪動(dòng)，AI板塊后市怎么走？

據(jù)國(guó)泰君安統(tǒng)計(jì)，Q1傳媒板塊歸母凈利潤(rùn)合計(jì)同比增速提升至18%，在31個(gè)行業(yè)中上升至第11位，復(fù)蘇勢(shì)頭較為強(qiáng)勁，其中游戲自23Q2起將密集推出新產(chǎn)品，估值吸引力較強(qiáng)。

對(duì)于AI概念的后市走向，財(cái)信證券認(rèn)為，基本面而言，隨著業(yè)績(jī)報(bào)告披露完畢，5-9月A股市場(chǎng)將更聚焦業(yè)績(jī)主線。

情緒面而言，人工智能板塊出現(xiàn)大幅分化，電子和計(jì)算機(jī)板塊已震蕩回落1個(gè)月、通信也震蕩回落2周，人工智能板塊高度分化，說(shuō)明AI短期上漲行情已接近尾聲，博弈傳媒板塊的風(fēng)險(xiǎn)和難度都較大。

不過(guò)也有機(jī)構(gòu)提出來(lái)不同看法。對(duì)于AI主線，多數(shù)券商認(rèn)為TMT行情有望貫穿全年，有三個(gè)原因支撐其向上趨勢(shì)：一是經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的宏觀大背景；二是“AI+”有望帶動(dòng)新一輪產(chǎn)業(yè)周期，今年一季度部分TMT行業(yè)業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)改善；三是基金持倉(cāng)配置仍處于低位。

天風(fēng)證券看好傳媒行業(yè)2023年投資機(jī)會(huì)，其認(rèn)為2023年傳媒行業(yè)以底部反轉(zhuǎn)為核心趨勢(shì)，一季度已見(jiàn)報(bào)表層面明顯得到改善，估值層面?zhèn)髅秸w估值處在中樞水平，部分龍頭公司估值相對(duì)行業(yè)平均值較低，未來(lái)在政策改善、內(nèi)容常態(tài)化供給、以及AI帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)變革下，該機(jī)構(gòu)看好傳媒行業(yè)2023年投資機(jī)會(huì)；分板塊看，一季度影視、出版、數(shù)字媒體、廣播電視的修復(fù)趨勢(shì)相對(duì)領(lǐng)先于游戲、廣告營(yíng)銷等。

銀河證券研報(bào)也指出，年初至今，傳媒行業(yè)整體估值波動(dòng)上升。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為AI對(duì)板塊持續(xù)賦能，業(yè)績(jī)端尚未充分體現(xiàn)，板塊整體仍處歷史底部區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)傳媒行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期有所上升。         

不過(guò)總得來(lái)看，當(dāng)下在AI與“中特估”雙主線輪動(dòng)的背景下，市場(chǎng)資金或許嘗試做多一些新方向，同時(shí)，兩條主線內(nèi)部分化或許也將更加顯著。

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