今日，內房股繼續下挫，截至午間收盤，合景泰富、正榮地產跌超9%，融信中國跌超8%，禹洲集團跌超7%，新城發展跌超6%，碧桂園、龍湖集團、雅居樂集團等跌超5%，富力地產、時代中國、融創中國等跌超4%。

消息面上，與房貸掛鉤的5年期LPR下調10個基點，至4.2%。由于全國統一首套房貸利率的下限為5年期LPR減20基點。因此，隨著LPR的下調，首套房貸利率有望降至4%。

對于購房者的影響來說，存量購房者要到2024年1月才能開始減少利息，如果是新購房者，立刻就能享受到降息的利好。

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政策力度不及預期

盡管房貸利率可能下行，但此前多個機構預計此次5年期LPR會下調15個基點，最終落地下調10個基點，多少有點不及預期。

對此，仲量聯行的首席經濟學家兼大中華區研究主管Bruce Pang分析稱，將這1年期、5年期LPR都降低10個基點“表明政策制定者希望避免在‘房住不炒’的原則下，對房地產市場發出過度樂觀的信號”。

對于內房股的下跌，機構普遍認為，為政策對房地產的支持力度不及預期導致。

盛寶資本市場策略師Redmond Wong表示：

市場希望將5年期LPR下調15個基點，以表明對房地產市場的任何更有力支持。

瑞穗銀行的首席亞洲外匯策略師Ken Cheung表示：

5年期LPR下調10個基點，令看漲中國的人士感到有點失望，他們正希望推出更強勁的刺激措施來支持陷入困境的房地產市場。

基本面依然承壓

去年以來，宏觀經濟、房企暴雷等因素影響下，房地產行業就一直處于下行周期。疫情放開后，雖有所回暖，但近期公布的5月數據顯示，房地產市場仍然承壓。

銷售方面，5 月，全球商品房單月銷售金額為1萬億元，同比上升6.8%，增速較上月收窄21.1百分點，其中住宅單月銷售金額為0.91萬億元，同比上升12.3%，增速較上月下降18.4百分點。

投資方面，1-5月，全國房地產開發投資45701億元，同比下降7.2%；住宅投資34809億元，下降6.4%。5月，房地產開發景氣指數下降，為94.56。

財通證券分析認為，5月并沒有能延續銷售持續回暖的趨勢，整體銷售增速放緩，且不同地區之間的分化明顯。進入6月以來，從跟蹤的日度高頻數據來看，成交數據已經開始下行。同時，由于銷售的不確定性，房企在投資端也相對謹慎，整體開發投資增速仍然在持續下跌。相對而言，竣工端受益于保交樓政策的推動，竣工面積同比漲幅微擴大。

市場期待更多政策出臺

房地產市場仍承壓的背景下，后續，有望出臺更多的政策支持，機構認為，下調二套房利率、降低首套房認定標準、降低交易稅費、降低中介費等手段，都能取得一定成效。

天風證券指出，“支持改善型住房需求”基調下，未來針對二套房貸利率下調政策出臺的可能性正不斷提升。短期內，本次LPR調降或能起到緩解市場信心不足的作用，但要達到提振經濟、扭轉預期的效果則仍需等待后續組合式配套措施支持出臺。

易居房地產研究院研究總監嚴躍進認為，當前首套房的房貸利率比二套房要低很多，從有效提振市場的角度出發，對首套房認定標準的降低將更具積極的意義。若各類購房者可以享受到首套房的貸款資格，可以明顯降低貸款成本和購房成本，將利好三季度購房市場的活躍。

中指研究院市場研究總監陳文靜表示，中央和監管部門或通過降低交易稅費、降低中介費等方式降低購房成本，加大“保交樓”資金支持力度，加大房企資金支持力度等；地方層面，核心一、二線城市政策存在較大優化空間，如通過一區一策、與生育政策和人才政策結合等進行調整。

陳文靜指出，若更多實質性政策落地，市場預期或進一步好轉和修復，從而帶動房地產市場逐漸企穩，下半年市場有望溫和修復。

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