大盤(pán)探底反彈 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)股市謹(jǐn)慎樂(lè)觀

昨日，大盤(pán)探底出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)底部是否已經(jīng)出現(xiàn)?證券時(shí)報(bào)記者經(jīng)多方采訪了解到，作為市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的看法相對(duì)樂(lè)觀。

受訪的大中小型保險(xiǎn)公司人士普遍認(rèn)為，近期的下跌令市場(chǎng)恐慌情緒得以釋放，投資者不必過(guò)于悲觀;不過(guò)，現(xiàn)在預(yù)測(cè)市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底還為時(shí)尚早，市場(chǎng)底部需要在反復(fù)確認(rèn)中“磨”出來(lái)，但如果將周期拉長(zhǎng)至未來(lái)3~5年看，目前或許已處在底部區(qū)域。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

“雖然最近股市表現(xiàn)非常糟糕，但是我認(rèn)為從長(zhǎng)期視角看，現(xiàn)在股市還是具有投資價(jià)值的。短期不好說(shuō)，長(zhǎng)期看，持有3~5年會(huì)有比較好的收益。”一位大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)高管表示。

這一觀點(diǎn)也得到另一位大型保險(xiǎn)公司投資部門(mén)人士的認(rèn)同。他認(rèn)為，現(xiàn)在還不好輕言見(jiàn)底。對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，預(yù)測(cè)底部點(diǎn)位的意義也不大，但從長(zhǎng)期來(lái)看，可能現(xiàn)在就處在底部區(qū)域。

個(gè)股投資價(jià)值正在出現(xiàn)

值得一提的是，有多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在大盤(pán)的連續(xù)下跌過(guò)程中，一些股票的投資價(jià)值正在顯現(xiàn)。

“A股存在著結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，在大盤(pán)下跌的過(guò)程中，價(jià)值股超跌的情況正在出現(xiàn)，反而一些中小盤(pán)股票仍然很貴。”上述大型保險(xiǎn)公司投資部門(mén)人士表示，“當(dāng)下這個(gè)階段，選擇好的投資標(biāo)的非常重要;如果沒(méi)有選好標(biāo)的，即便大盤(pán)見(jiàn)底了它也很難漲起來(lái)。”

“業(yè)績(jī)要好，重點(diǎn)看成長(zhǎng)性。”另一位大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)人士在談到如何選擇標(biāo)的時(shí)解釋稱(chēng)。他也認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，有些股票的投資價(jià)值已經(jīng)出現(xiàn)，可以回歸基本面挑選標(biāo)的。

一家中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，在技術(shù)面上，近日市場(chǎng)已經(jīng)具備了一次短期超跌反彈的條件。具體而言，軟件板塊還有上升空間，醫(yī)療板塊中的部分個(gè)股也值得關(guān)注。

“不過(guò)，短期反彈不代表行情反轉(zhuǎn)，大盤(pán)上漲依然面臨不小的阻力。一方面，資金面只支持局部反彈;另一方面，前期積累的拋壓盤(pán)在反彈過(guò)程中可能釋放。”他進(jìn)一步表示，接下來(lái)應(yīng)密切關(guān)注量能的變化，以確定反彈的持續(xù)程度。他還透露稱(chēng)，在近期與機(jī)構(gòu)的交流中發(fā)現(xiàn)，恐慌情緒并未完全釋放。

險(xiǎn)資投資股市余額

連月縮水

今年以來(lái)，上證指數(shù)累計(jì)下跌16%，過(guò)去兩年領(lǐng)跑的藍(lán)籌股扭頭向下，令配置藍(lán)籌較多的險(xiǎn)資頗為“受傷”。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月底、2月底、3月底和4月底，保險(xiǎn)資金在股票基金的余額分別是2.01萬(wàn)億、1.93萬(wàn)億、1.9萬(wàn)億元、1.88萬(wàn)億元;倉(cāng)位占比分別是13.38%、12.85%、12.46%和12.19%，呈現(xiàn)出連月下降的趨勢(shì)。

對(duì)于下降的原因，不排除有部分保險(xiǎn)公司主動(dòng)收縮了股票投資，但更主要的可能是市場(chǎng)下跌導(dǎo)致市值減少。

“我們從去年四季度開(kāi)始主動(dòng)降低股票倉(cāng)位，到今年一季度將倉(cāng)位控制在了5%以?xún)?nèi)。”一位中小保險(xiǎn)公司人士表示。

記者了解到，為減輕股票波動(dòng)對(duì)償付能力的影響，不少中小保險(xiǎn)公司將絕大多數(shù)保險(xiǎn)資金都投在固收領(lǐng)域，股票配置的比例較小，使得這些公司在今年的下跌中受傷程度較輕。但是也有激進(jìn)公司今年以來(lái)股票的浮虧達(dá)到了20%~30%。

對(duì)于管理資金上千億的大中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，“船大難調(diào)頭”的問(wèn)題或多或少存在。“在下跌行情中，那些市場(chǎng)化非常強(qiáng)的保險(xiǎn)資管公司通常會(huì)果斷砍倉(cāng)，而不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)只能選擇等待反彈。”業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)。

“悲不悲觀，關(guān)鍵看跑出來(lái)了沒(méi)有。” 有業(yè)內(nèi)人士一語(yǔ)道破保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)目前的情緒。已經(jīng)提前減倉(cāng)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，今年受損較小，從而為自己贏得了進(jìn)行中長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。

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