在日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，“債臺(tái)高筑”成為美國揮之不去的陰影，而市場對美國的信譽(yù)也正漸漸產(chǎn)生了動(dòng)搖。
【資料圖】
時(shí)隔12年，美國信用評級再遭國際投行下調(diào)，引發(fā)全球關(guān)注。
瑞銀集團(tuán)策略師表示，導(dǎo)致惠譽(yù)做出這一決定的根本條件比十多年前標(biāo)普采取類似舉措的條件還要糟糕。策略師在報(bào)告中表示，2011年的評級下調(diào)主要是由于債務(wù)上限的姿態(tài)造成的，這次降級是由債務(wù)上限風(fēng)險(xiǎn)和巨額預(yù)算赤字造成的。
8月1日周二，國際三大評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)將美國長期外幣發(fā)行人違約評級(即信用評級)，從最高級的“AAA”下調(diào)至“AA+”。這是惠譽(yù)1994年發(fā)布該評級以來首次下調(diào)美國信用評級，同時(shí)也是2011年國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普下調(diào)美國信用評級以來美國首次面臨評級下調(diào)。
不出市場意料，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級后，為市場本已對美國經(jīng)濟(jì)日益樂觀的情緒潑上了一盆冷水，全球金融市場遭遇“黑色星期三”。美東時(shí)間周三，美股市場遭遇拋售潮，三大股指集體下跌，其中納指跌超2%，創(chuàng)下今年2月以來最大單日跌幅。歐洲股市也集體收跌，各大指數(shù)跌幅均超1%。
北京時(shí)間周四早盤，亞太股市也多數(shù)下跌，大中華區(qū)指數(shù)則較為抗跌，早盤走低后，午后快速拉升，截至發(fā)稿，滬指、深成指和恒指均實(shí)現(xiàn)了小幅上漲。
美國信用評級遭惠譽(yù)下調(diào)至AA+
無論是國家還是企業(yè)，最高的信用評級是AAA，即3A等級，AAA級國家或企業(yè)普遍信用程度高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，且擁有優(yōu)秀的信用記錄。對于國家來說，投資者將信用評級作為判斷政府債券風(fēng)險(xiǎn)的基準(zhǔn)。
于2011年8月5日，在美國奧巴馬政府與共和黨人在最后一刻就債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議后兩天，標(biāo)普下調(diào)了美國的主權(quán)信用評級，從“AAA”降至“AA+”，美國首次被降評級，引發(fā)了國際金融市場動(dòng)蕩。
如今12年過去，基于美國反復(fù)陷入債務(wù)上限對峙以及美國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)持續(xù)高企等諸多因素，惠譽(yù)在今年5月就曾向美國發(fā)出評級警告，將美國長期外幣發(fā)行人違約評級列入負(fù)面觀察名單。
然而，即便今年6月初美國總統(tǒng)拜登在最后關(guān)頭簽署了關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案，惠譽(yù)對美國的財(cái)務(wù)狀況和美國政府治理水平仍充滿擔(dān)憂，近日將美國信用評級下調(diào)至“AA+”。
資料顯示，對于國家主權(quán)信用評級，目前全球主要有標(biāo)普、惠譽(yù)和穆迪這三家國際評級機(jī)構(gòu)。其中，惠譽(yù)是唯一的歐資國際評級機(jī)構(gòu)，成立至今已有逾百年歷史，其在全球設(shè)有40多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，擁有1100多名分析師。
目前，三大評級機(jī)構(gòu)中，僅有穆迪還對美國保持“AAA”評級。標(biāo)普對美國的長期外幣債務(wù)發(fā)行人評級自2011年下調(diào)以來一直維持在“AA+”這一水平，前景展望穩(wěn)定。
惠譽(yù)發(fā)表聲明稱，下調(diào)美國信用評級反映了過去20多年來美國相對于其他經(jīng)濟(jì)體的“治理水平下降”，反復(fù)出現(xiàn)債務(wù)上限的政治僵局，而且常常拖到最后一刻才有解決方案，這削弱了人們對美國財(cái)政管理能力的信心。
惠譽(yù)預(yù)計(jì)美國在未來三年內(nèi)的財(cái)政狀況會(huì)持續(xù)惡化，政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)居高不下，而且還在持續(xù)加重。
被惠譽(yù)下調(diào)信用評級后，美國白宮和多名政府官員對此表示不滿，其中美國財(cái)長耶倫稱惠譽(yù)的行為“是武斷的”，而且參考了“過時(shí)的數(shù)據(jù)”。
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授、美聯(lián)儲(chǔ)前高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷認(rèn)為，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級這個(gè)舉動(dòng)更多是表達(dá)對于黨爭引發(fā)債券市場波動(dòng)的不滿和警示未來美國國債上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而并非認(rèn)為美國國債當(dāng)下面臨更高的真實(shí)違約風(fēng)險(xiǎn)。
美債規(guī)模突破32萬億美元
債務(wù)問題對于一個(gè)國家來說是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，但由于近年來共和黨執(zhí)政時(shí)期不斷削減稅收，而民主黨執(zhí)政時(shí)則大幅擴(kuò)大支出，這令美國面臨不斷惡化的財(cái)政赤字，美國政府因此借債“上癮”。
美國一直以來面臨債臺(tái)高筑的問題，這是惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級的重要因素。
美國財(cái)政部網(wǎng)站的信息顯示，聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模7月31日已超32.6萬億美元。據(jù)報(bào)道，美債規(guī)模突破32萬億美元的時(shí)間比新冠疫情前的預(yù)測提前了9年。惠譽(yù)則表示，美國債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重高達(dá)113%，而且這個(gè)比例一直在不斷走高。
惠譽(yù)預(yù)測，美國一般政府赤字占GDP的比重將由2022年3.7%上升至2023年6.3%，2025年將進(jìn)一步擴(kuò)大至6.9%。由此，美國政府一般債務(wù)將不斷上升，2025年政府一般債務(wù)占GDP比重將達(dá)到118.4%，加劇美國財(cái)政狀況對未來經(jīng)濟(jì)沖擊的脆弱性。
惠譽(yù)預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息，經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場的韌性使得美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的難度加大。惠譽(yù)認(rèn)為，金融環(huán)境收緊的背景下，投資動(dòng)能減弱，消費(fèi)放緩，美國經(jīng)濟(jì)將在四季度和明年一季度陷入溫和衰退。惠譽(yù)預(yù)測，美國實(shí)際GDP年均增速將由2022年的2.1%，放緩至2023年的1.2%，并于2024年進(jìn)一步下修至0.5%。
值得一提的是，在下調(diào)美國信用評級后，惠譽(yù)再度出手，將美國兩大房產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)房利美和房地美的信用評級從“AAA”下調(diào)至“AA+”。惠譽(yù)稱，下調(diào)這兩家政府支持的企業(yè)評級，與調(diào)降美國政府債務(wù)評級的動(dòng)作一致，“并非信貸基本面、資本或流動(dòng)性惡化使然”。惠譽(yù)表示，房利美和房地美受益于政府的隱性支持，兩家企業(yè)對規(guī)模數(shù)萬億美元的美國房貸市場構(gòu)成支撐。
本文源自：財(cái)華網(wǎng)
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