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周觀察：催化因素頻出，2025Q2 農業板塊公募重倉市值環比提升受益于中美關稅擾動、基本面及政策催化，2025Q2 農業板塊公募基金重倉持股占比提升。2025Q2 農業板塊總流通市值升至13208 億元，環比+6.80%，占A股流通市值比重升至1.74%，環比+0.05pct。從公募重倉持股看，2025Q2 農業板塊重倉持股市值占公募股票投資總市值0.47%（環比+0.07 pct， 同比-0.30pct）。2025 年4 月以來農業板塊受中美關稅擾動、豬價淡季不淡及行業去產能降均重政策多輪催化，投資邏輯改善，公募基金重倉持股占比提升。 生豬持續降重疊加產能調控推進，后續豬價有望企穩回升。據涌益咨詢，7 月25 日樣本企業日均生豬屠宰量13.57 萬頭，環比上周+0.39 萬頭，屠宰量環比小幅增加。7 月25 日全國生豬銷售均價14.10 元/公斤，環比上周-0.09 元/公斤，環比-0.63%，全國豬價下跌主要系豬源供應充足。本周（7.18-7.24）全國商品豬出欄均重128.48 公斤，較上周下降0.35 公斤，行業降重持續進行。短期看，降重或能夠緩解后續豬肉供給壓力，疊加國家強調推進生豬養殖行業高質量發展，產能調控有望持續推進，支撐后續豬價中樞抬升。 進口大豆成本上升疊加后市供給擔憂，本周豆粕價格走強。（1）玉米：華北地區連日降雨，導致山東地區深加工廠門前到貨車輛數量下降，企業根據玉米到貨量動態調整收購價，本周飼料廠玉米到廠均價2476 元/噸，環比上周+3 元/噸，環比+0.12%。（2）豆粕：美盤大豆價格上行帶動進口大豆成本上升，疊加市場擔憂后期工廠大豆采購量減少導致豆粕供應減少，本周全國豆粕現貨價2983 元/噸，環比上周+55 元/噸，環比+1.86%，豆粕價格走強。 周觀點：生豬投資邏輯邊際改善，寵物板塊國貨崛起邏輯持續強化基本面政策面雙輪驅動2025H2 豬價環比上行，生豬投資邏輯邊際改善。推薦：牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、華統股份、天康生物等。 飼料板塊國內市場受益禽畜后周期，海外強勁需求支撐價格。推薦：海大集團、新希望等。 消費升級疊加關稅壁壘，寵物板塊國貨崛起邏輯持續強化。推薦：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。 本周市場表現（7.21-7.25）:農業跑贏大盤1.95 個百分點本周上證指數上漲1.67%，農業指數上漲3.62%，跑贏大盤1.95 個百分點。子板塊來看，畜養殖板塊領漲。個股來看，神農集團（+15.42%） 、中基健康（+11.63%）、邦基科技（+11.41%）領漲。 本周價格跟蹤（7.21-7.25）:本周白羽雞、黃羽雞等農產品價格環比上漲7 月25 日全國外三元生豬均價為14.15 元/kg，較上周下跌0.12 元/kg；仔豬均價為31.89 元/kg，較上周下跌0.07 元/kg；白條肉均價18.61 元/kg，較上周下跌0.36 元/kg。7 月25 日豬料比價為4.21:1。 風險提示：宏觀經濟下行，消費持續低迷，動物疫病不確定性等?！久庳熉暶鳌勘疚膬H代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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