【資料圖】
（以下內容從東吳證券《煤炭開采行業跟蹤周報：需求維持弱勢，煤價承壓震蕩》研報附件原文摘錄）
行業近況：
動力煤方面，非電需求較弱，價格環比下跌。
本周港口動力煤現貨價環比減少95元/噸，最終收報870元/噸。供給端，產地供應穩定，本周日均港口調入量約208.67萬噸，環比增加3.11%，高于去年及前年同期水平。需求端，本周日均港口調出量約196.44萬噸，環比增加1.89%。庫存端，電廠庫存仍處于較高水平，港口方面，本周環渤海四港口日均庫存環比上周增加2.79%，整體仍處于近年高位。當前下游非電需求疲弱，動力煤價格承壓。
煉焦煤方面，短期價格預計承壓。
本周山西產主焦煤京唐港庫提價格收報1800元/噸，環比上周持平。供給端，產地整體供應穩定，進口量維持較高水平。需求端，下游鋼鐵企業利潤低迷，部分鋼廠主動減產，預期鐵水產量將高位回落；且隨著淡季到來，短期需求預期較為弱勢，焦煤價格承壓。不過考慮到未來穩增長政策環境下基建投資持續發力、房地產用鋼需求邊際改善，同時供給偏緊支撐下，中期焦煤價格預期高位震蕩。
風險提示：下游需求不及預期；保供力度強于預期，煤價大幅下跌。
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