(資料圖片僅供參考)

（以下內容從開源證券《北交所新股申購報告：住房公積金信息化龍頭，高端市場市占率第一》研報附件原文摘錄）

華信永道(837592)
住房公積金信息化龍頭企業獲螞蟻集團持股，2022年營收2.41億元（+3.57%）
華信永道成立于2007年，成立來始終專注于住房公積金信息化領域，當前已成長為行業領軍企業之一。目前擁有軟件定制開發服務、維護服務、第三方產品銷售與集成、外包服務四大業務板塊，其中軟件定制開發為主要收入來源，2022年收入占比達71.67%。螞蟻集團通過全資子公司上海云鑫持有15.15%的股份，為重要股東之一。從財務數據看，2022年實現營業收入2.41億元，同比增長3.57%；實現歸母凈利潤3607.63萬元，同比增長2.58%；毛利率與凈利率分別為47.96%及14.85%。
政策賦能住房公積金信息化持續發展，預計未來五年信息化投入63億元
電子政務為軟件行業重要組成部分之一，目前行業處于政府全方位數字化的“數字政府”時期。根據中商產業研究院數據，2016年至2021年，我國電子政務市場規模由2499億元增長至3951億元，期間CAGR為9.59%，2022年市場規模達4269億元。我國住房公積金制度始于1991年，歷經30余年發展，2021年住房公積金實繳人數已達16436.09萬人，2017-2021年CAGR4.59%；實繳單位數達416.09萬個，2017-2021年CAGR12.22%。在《“十四五”國家信息化規劃》、《關于加快住房公積金數字化發展的指導意見》等政策指引下，住房公積金信息化有望持續發展，預計未來五年我國公積金信息化市場容量達70億元。
客戶覆蓋廣闊+技術實力突出，繳存人數前一百城市市場占有率排名第一
渠道廣闊：客戶覆蓋范圍廣闊，公司在長春、鄭州、蘇州、武漢、宜昌、成都、福州、深圳及內蒙古均建有分公司。目前在全國有超過100個住房公積金客戶，覆蓋24個省、自治區、直轄市，其中包含15個省會或副省級城市，服務逾5,000萬繳存人。
技術突出：曾先后參與《住房公積金基礎數據標準》《住房公積金信息系統技術規范》《住房公積金資金管理業務規范》等標準文件的編制，目前已獲取軟件著作權182項、專利7項。
市占率高：在住房公積金繳存人規模前一百的城市中，華信永道服務的繳存人數占比超過40%，繳存人數及客戶數量市場占有率均為行業第一。
可比公司2022PE均值為61.57X、中值為60.00X
華信永道發行價為10.38元/股，當前總股本為4,950萬股，本次初始發行股數為1,100萬股（未考慮超額配售權），發行價對應2022年PE為17.41X（發行后），可比公司（剔除負值）2022PE均值為61.57X、中值為60.00X。公司已建立了廣泛的銷售渠道，參與多項行業標準制定，技術實力突出，隨著募投項目建設完成，服務能力與技術實力有望進一步加強。
風險提示：下游行業較為集中的風險、市場競爭風險、新股破發風險。

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