（原標題：香農(nóng)芯創(chuàng)2023年半年度董事會經(jīng)營評述）
香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業(yè)務
(資料圖片)
二、核心競爭力分析
1、授權品牌優(yōu)勢原廠的授權是代理商在市場上穩(wěn)健發(fā)展的基石，原廠的實力及其與公司合作關系的穩(wěn)定性是公司未來持續(xù)發(fā)展的有力保證。在經(jīng)營發(fā)展過程中，公司始終堅持與知名原廠保持長期良好合作的業(yè)務模式。經(jīng)過多年的潛心合作發(fā)展，公司已積累了眾多優(yōu)質的原廠授權資質，先后取得全球前三家全產(chǎn)業(yè)存儲器供應商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK、國內存儲控制芯片領域領頭廠商兆易創(chuàng)新（603986）（GigaDevice）的授權代理權，形成了代理原廠線優(yōu)勢。公司目前已具備數(shù)據(jù)存儲器、主控芯片、模組等電子元器件產(chǎn)品提供能力，產(chǎn)品廣泛應用于多個領域。通過取得上述國內外知名原廠的代理授權，及時取得原廠高品質的元器件產(chǎn)品，并依托原廠技術、品牌、規(guī)模等優(yōu)勢，維持并持續(xù)開拓下游中高端產(chǎn)品市場，將原廠的競爭力轉化為公司的競爭力，有利于公司維持高效運轉的銷售網(wǎng)絡，打造核心競爭能力，形成原廠、客戶對公司銷售體系長久的合作關系，建立長期可持續(xù)的盈利模式。此外，優(yōu)質供應商不斷開發(fā)的新產(chǎn)品、新技術被公司及時了解和吸收，有利于公司整體技術實力和技術水平保持與國際同步，從而能夠及時掌握世界IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術趨勢，為國內下游客戶持續(xù)進行高水準、領先性的技術實施工作，對于公司持續(xù)發(fā)展起到重要保障作用。2、客戶資源優(yōu)勢作為多家全球知名品牌的授權代理商，公司產(chǎn)品廣泛應用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務器）、手機、電視、車載產(chǎn)品、智能穿戴、物聯(lián)網(wǎng)等領域。公司結合原廠產(chǎn)品的性能以及下游客戶終端產(chǎn)品的功能需求，在各大下游細分領域深入耕耘，具有較強的市場開拓能力。目前客戶主要系阿里巴巴、中霸集團、字節(jié)跳動、華勤通訊、超聚變等互聯(lián)網(wǎng)云服務商和國內大型ODM企業(yè)，實現(xiàn)了對該等領域一流廠商的覆蓋，具備領先的客戶優(yōu)勢。在經(jīng)營發(fā)展過程中，公司始終堅持為客戶提供優(yōu)質服務的經(jīng)營理念，打造與客戶長期共贏的合作模式。經(jīng)過團隊近年來的市場耕耘，與行業(yè)內的知名廠商建立了穩(wěn)定的合作關系，尤其在存儲芯片領域，公司已實現(xiàn)對中國核心互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的覆蓋，公司也在努力將產(chǎn)品線向其他領域輻射。公司的優(yōu)質客戶規(guī)模較大、資金流充沛、采購量較大，對物料的交期、品質、供應及時性等供應鏈情況、上下游市場信息的精準理解和判斷等方面更為重視，雖然對公司的各項業(yè)務指標要求較高，但能為公司提供相對更好的交易保障。大客戶資源為公司發(fā)展打下了堅實的基礎，是市場競爭能力的良好體現(xiàn)。通過為行業(yè)內優(yōu)質客戶提供服務，有利于公司擴大市場影響力，贏得更多客戶資源，也有利于公司向更多電子元器件原廠爭取更多的產(chǎn)品線資源。3、管理團隊優(yōu)勢經(jīng)過多年發(fā)展，公司擁有一支高效、專業(yè)的核心管理團隊，團隊內各部門合理分工、密切合作，核心團隊人員具有豐富的電子元器件行業(yè)市場經(jīng)驗，為未來的發(fā)展提供了有力保障。優(yōu)秀的管理團隊是公司保持持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的基石。三、公司面臨的風險和應對措施
1、供應商依賴風險及主要應對措施公司第一大供應商為SK海力士，公司向SK海力士采購的產(chǎn)品為數(shù)據(jù)存儲器。在存儲器領域中，三星、SK海力士、美光占據(jù)著全球超過95%的DRAM市場份額，上游原廠的集中度高，存在一定供應商依賴。原廠的授權是公司電子元器件分銷業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的基礎，而上游具有較強研發(fā)能力及領先生產(chǎn)工藝的高端電子元器件的原廠數(shù)量少，供應市場份額高度集中。公司電子元器件分銷業(yè)務主要產(chǎn)品為SK海力士供應的數(shù)據(jù)存儲器和MTK聯(lián)發(fā)科供應的主控芯片，其中SK海力士系DRAM市場三大寡頭廠商之一，而MTK聯(lián)發(fā)科是全球最大的智能手機芯片組供應商，市場占有率達40%。SK海力士和MTK聯(lián)發(fā)科是聯(lián)合創(chuàng)泰的核心供應商。如上述供應商的重要產(chǎn)品線的授權取消或不能續(xù)約將對公司業(yè)務產(chǎn)生不利影響。在電子元器件分銷行業(yè)，上游原廠通常將有限的銷售力量集中服務于少數(shù)戰(zhàn)略性大客戶，其余的銷售主要依靠專業(yè)的分銷商來完成，從而集中專注于研發(fā)生產(chǎn)領域。鑒于公司當前已經(jīng)與SK海力士、MTK聯(lián)發(fā)科建立了良好、穩(wěn)定的業(yè)務合作關系，并已在云計算存儲領域實現(xiàn)對中國核心互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的覆蓋，承擔著在原廠與客戶之間傳遞物流、資金流、信息流及商流的作用。對于已經(jīng)形成良好合作關系的分銷商，為了維護業(yè)務的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展，原廠一般不會輕易更換分銷商。同時，目前公司正在積極引入新的品牌代理資質，增加新的供應商渠道。在積極導入新的產(chǎn)品線的同時，公司也著力于提升自身的服務體系、專業(yè)能力、供應鏈管理能力、資金周轉等，結合上游原廠產(chǎn)品的性能以及下游客戶的功能需求，為各領域的客戶提供高效、快捷、優(yōu)質的電子元器件供應服務。2、客戶集中度高的風險及主要應對措施雖然公司電子元器件分銷業(yè)務不存在向單個客戶的銷售比例超過總額的50%或嚴重依賴于少數(shù)客戶的情形，但仍然對主要客戶存在一定程度的依賴。公司分銷業(yè)務所代理產(chǎn)品主要應用于云服務和數(shù)據(jù)中心、移動通訊等領域，主要客戶為互聯(lián)網(wǎng)云服務行業(yè)的頭部企業(yè)和國內大型ODM企業(yè)，下游領域的客戶集中度高。雖然公司與下游主要客戶建立了長期、良好的合作關系，但隨著核心客戶采購規(guī)模持續(xù)擴大、市場地位及品牌影響力不斷提高，未來不排除原廠轉變銷售策略而選擇對極個別核心下游客戶采用直供模式的可能。如果公司出現(xiàn)核心客戶協(xié)議到期不再續(xù)約或協(xié)議提前終止的情形，將對公司未來業(yè)績產(chǎn)生不利影響。根據(jù)行業(yè)慣例，大客戶選擇向分銷商采購，主要原因是分銷商能提供一定的賬期支持、高效的服務等。公司目前擁有良好的分銷渠道和售前、售中、售后服務體系。針對該項風險，公司將持續(xù)完善分銷渠道和服務體系，及時調整銷售策略以滿足下游客戶的需求。同時公司也將根據(jù)市場的發(fā)展趨勢，積極拓展新的客戶，避免對大客戶的依賴。3、存貨保管風險及主要應對措施作為電子元器件分銷商，公司的主要資產(chǎn)之一為庫存的電子元器件產(chǎn)品。公司電子元器件產(chǎn)品倉儲、保管、運輸?shù)葌}儲物流服務外包給第三方倉儲物流服務商，主要倉儲點位于香港和上海保稅區(qū)。由于電子元器件產(chǎn)品的運輸、倉儲要求較高，如果公司所采購的電子元器件產(chǎn)品在運輸、倉儲過程中出現(xiàn)損壞、遺失的情況，會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。公司一直選取專業(yè)、信譽優(yōu)良的倉儲和物流服務公司進行合作，過往的合作是安全、穩(wěn)定和高效的。同時，公司對存貨購買了運輸、倉儲保險，以進一步降低在運輸和保存過程中產(chǎn)生的損壞、遺失的風險。4、存貨跌價風險及主要應對措施公司電子元器件分銷業(yè)務主要服務阿里巴巴、中霸集團、字節(jié)跳動等大型互聯(lián)網(wǎng)公司，相關業(yè)務主體聯(lián)合創(chuàng)泰與客戶建立了長期合作關系，積累了即時的存貨管理經(jīng)驗。對于大部分客戶，聯(lián)合創(chuàng)泰按客戶需求進行采購并供貨，但因客戶訂單交貨期較短且采購計劃波動較大，公司會基于現(xiàn)有客戶訂單情況或客戶需求預測，結合資金狀況、交期要求、對市場需求的判斷及備貨需要，綜合考慮制定采購計劃。如果下游市場出現(xiàn)周期性波動、供過于求導致產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，或因公司商業(yè)判斷出現(xiàn)失誤，未能及時應對IC產(chǎn)品市場供需變化或其他難以預料的原因調整其購銷計劃，導致期后銷售情況不達預期或存貨市場價格大幅下降，存貨成本高于可變現(xiàn)凈值，產(chǎn)品庫存出現(xiàn)積壓并需計提存貨跌價準備，會對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。公司始終密切關注存儲市場的供需關系，制定符合公司穩(wěn)定發(fā)展的采購策略。提升管理水平的同時，積極拓展新客戶，提高存貨周轉率，降低存貨跌價風險。5、存儲器等IC產(chǎn)品價格波動導致毛利率波動的風險及主要應對措施公司分銷業(yè)務的核心產(chǎn)品為存儲器，該產(chǎn)品占分銷業(yè)務收入的比重超過70%，存儲器產(chǎn)品的毛利率波動對公司分銷業(yè)務毛利率產(chǎn)生重大影響。半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到全球宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需關系等多種因素的影響，而存儲器行業(yè)周期性強于半導體產(chǎn)業(yè)整體周期性，下游需求的周期波動、市場份額集中的格局、產(chǎn)品的標準化屬性導致存儲器行業(yè)歷史上容易出現(xiàn)大幅的波動。受市場供需關系影響較大且市場呈現(xiàn)寡頭壟斷的競爭格局，存儲器價格存在周期性波動風險。公司作為電子元器件分銷商，處于產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，直接對接上游原廠和下游終端客戶，毛利率整體處于較低水平。受存儲器等IC產(chǎn)品市場價格波動的影響，公司分銷業(yè)務毛利率存在一定的波動，在存儲器價格持續(xù)下跌、頻繁波動或持續(xù)上漲時，公司通過調整業(yè)務策略以爭取基本穩(wěn)定的利潤空間。同時，公司正在積極拓展新客戶，客戶群的擴大有利于減少公司整體毛利率的波動。6、商譽減值的風險及主要應對措施2021年，公司以支付現(xiàn)金160,160.00萬元的方式購買聯(lián)合創(chuàng)泰100%股權，于2021年7月1日將聯(lián)合創(chuàng)泰納入合并報表范圍。2022年度終了后，公司根據(jù)《企業(yè)會計準則第8號——資產(chǎn)減值》的相關規(guī)定對收購聯(lián)合創(chuàng)泰產(chǎn)生的商譽進行減值測試，未發(fā)生減值。但是，如果未來宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化或半導體行業(yè)出現(xiàn)趨勢性下降，亦或公司客戶需求波動或內部經(jīng)營發(fā)生重大不利變化，導致聯(lián)合創(chuàng)泰經(jīng)營業(yè)績以及業(yè)務競爭力大幅下降，則公司存在商譽發(fā)生減值的風險，并對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。聯(lián)合創(chuàng)泰在拓展新客戶的同時，也積極拓展新的供應商以擴充貿(mào)易品類，以期實現(xiàn)收入利潤的穩(wěn)步增長，提升公司價值。7、匯率波動風險及主要應對措施公司電子元器件分銷業(yè)務代理的產(chǎn)品主要來自境外電子元器件設計制造商，在經(jīng)營過程中與供應商的采購主要采用美元進行結算，公司在銷售電子元器件的過程中亦主要通過美元結算。如果未來人民幣匯率出現(xiàn)較大波動，則將給公司帶來外幣報表折算的風險。公司對聯(lián)合創(chuàng)泰以使用人民幣作為記賬本位幣變更為使用美元作為記賬本位幣，自2022年1月1日起適用。變更之后，匯率的波動不會影響公司當年經(jīng)營業(yè)績，匯率風險敞口較小。同時，公司將制定外匯衍生品相關制度，減少進出口業(yè)務中匯率的波動對供公司業(yè)務帶來的影響。關鍵詞：
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