2023.07.04交易觀點分享（含07.03夜盤）
2023年7月03日收盤，國內期貨主力合約漲跌不一。菜粕、豆油、豆二、豆粕封漲停板，菜油漲超6%，棕櫚油漲近5%，滬錫漲超3%，紅棗、雞蛋、生豬漲超2%。跌幅方面，瀝青跌超2%，硅鐵、鐵礦石、尿素、焦煤跌超1%。
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焦炭2309震蕩調整關注支撐情況
焦炭盤中2064.5-2149區間運行，84.5點左右運行，日線級別來看焦炭震蕩調整。消息面鋼材繼續維持強預期、弱現實格局。近日鋼價震蕩下行，終端成材市場成交一般，主流參與者心態有所轉弱，部分鋼廠仍有控量表現。但鋼廠整體盈利情況仍可觀，247 家鋼廠高爐煉鐵產能利用率環比增至 91.98%，鋼廠盈利率 64.07%，環比增加 3.90 個百分點，日均鐵水產量 246.88 萬噸，創近 9 個月高位，廠內焦炭到貨相對正常。供給方面，個別企業有小幅限產現象，廠內焦炭庫存基本維持低位運行。因焦炭提漲仍僵持，全國 30 家獨立焦化廠平均噸焦盈利-30 元/噸，較上周減少 5 元/噸，原料煤擠壓利潤下焦企提產意愿弱，獨立焦企產能利用率下降至 73.5%，達 3 個月低位，產量同樣小幅下降。鋼廠與港口焦炭庫存微增，獨立焦企焦炭庫存降至農歷春節后最低。整體看，隨著投機環節離場，焦炭供需矛盾暫不突出，港口焦炭現貨暫穩運行，準一級焦報價較上周增加 30 元至 1960 元/噸，貿易集港情緒尚可。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據，據此操作盈虧自負。
玻璃2309震蕩調整關注支撐情況
玻璃盤中1506-1528區間運行，22點左右運行，日線級別來看震蕩調整。消息面在無利好因素刺激下，中下游對后市心態較為謹慎，多延續剛需拿貨，對產銷支撐動力較弱，庫存上漲概率較大，對價格形成一定負反饋。今日華中地區玻璃企業現貨價格整體下挫，華北地區走勢分化，其中華北 5.00m 大板價格下跌 10 元報 1770 元/噸。上周受梅雨天氣影響，中下游觀望情緒加重，按需采購為主，浮法玻璃日度平均產銷率仍在 90%以下水平，行業呈現小幅累庫狀態。據隆眾資訊數據顯示，截止到 6 月 29 日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存 5573.9 萬重箱，周環比增加 0.89%或 49.2 萬重箱，同比下降 30.65%，累庫幅度相對較小。利潤及供應方面，隨著玻璃現貨價格的連續走低，企業生產利潤有所下滑。上周 (6 月 23 日 6 月 29 日)，據隆眾資訊生產成本計算模型，以天然氣、煤制氣、石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤均小幅下滑，行業整體盈利情況仍較好。供應則繼續處于攀升狀態，截至 6 月 29 日，全國浮法玻璃日產量為 16.54 萬噸，環比增長 0.73%；近一周全國浮法玻璃產量 115.29 萬噸，環比增加 0.63%，同比下降 4.57%。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據，據此操作盈虧自負。
甲醇2309震蕩調整關注支撐情況
甲醇盤中2141-2172區間運行，31點左右運行，日線級別來看震蕩調整。現貨方面由于價格持續偏低，內地甲醇工廠普遍虧損嚴重，開工連續下降，目前裝置開工率在 65％附近，已經逼近 2020 年水平，供應呈持續縮減態勢，且存在進一步減少可能。本周甲醇港口庫存如逾期繼續累庫，外輪卸貨計劃環比前三周減量，不過市場傳出委內瑞拉甲醇裝置因意外事故停產的消息，目前已經影響裝船，部分既定運至中國的貨物目前無法正常裝船運輸，從而改善了 7 月份進口大幅增加的預期。近期山東地區 MTO 裝置重啟，大部分裝置運行較為平穩，帶動整體開工穩中有升，對應甲醇采購量增加。進入高溫淡季，傳統需求開工受限，在需求跟進偏弱的情況下，MTO 裝置重啟的變量也成為市場交易關注的焦點。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據，據此操作盈虧自負。
乙二醇2309震蕩調整關注支撐情況
乙二醇今天3928-3975區間運行，47點左右運行，日線級別來看震蕩調整。消息面近期，原料煤炭及乙烯價格大跌，乙二醇加工利潤修復，部分前期停車檢修裝置面臨著重啟的壓力。目前國產開工率處于低位，浙石化兩條線、衛星石化一條生產線、海南煉化 80 萬噸產能、中海油殼牌 48 萬噸產能、盛虹煉化一條 100 萬噸生產線均處于停車狀態，后期開工率有較大的上升的空間，同時三江石化新裝置的順利投產，乙二醇國產增量預期較強。同事隨著乙烯價格的下滑，海外乙二醇成本下降，開工率近期有明顯的提升，國內乙二醇進口量或出現明顯提升。2023 年 1-4 月份，乙二醇進口量持續低位，4 月份進口量僅為 42.3 萬噸，5 月份開始預計逐步恢復。截至 6 月 8 日，華東主港地區 MEG 港口庫存總量 94.14 萬噸，較上一統計周期減少 2.13 萬噸。近期港口卸貨一般，庫區提貨好轉，庫存整體有所下降。下周存在積累預期。需求方面，近期是高開工、低庫存且利潤好轉的強勢局面，聚酯開工從 5 月的 84-85%提升至目前的 89%偏上的負荷，且聚酯產品低庫存，近期部分訂單回落下的剛需仍有支撐，預計 6 月中之前聚酯有望繼續保持高負荷。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據，據此操作盈虧自負。
橡膠2309震蕩調整關注支撐反彈
橡膠今天12070-12130區間運行，60點左右運行，日線級別來看橡膠震蕩調整。消息面國內外主產區新膠提量初期，短時供應壓力有限。中國社會總庫存呈現小幅累庫，周內部分輪胎企業安排停工檢修，拖拽下游輪胎廠樣本企業產能利用率走弱，庫存呈現增勢。供給端，隨著國內外產區季節性上量，疊加中國庫存去庫預期緩慢，天然橡膠供應端壓力不減，國內外原料產出已進入提量階段，原料產出緩慢增加：5 月，泰國天然橡膠對中國出口量 23.84 萬噸，環比+2.45%，同比+23.21%；累計出口中國數量 135.79 萬噸，累計同比+32.38%。本周半鋼胎樣本企業產能利用率為 75.01%，環比 2.24%，同比+8.34%。全鋼胎樣本企業產能利用率為 59.77%，環比 2.86%，同比 2.68%。目前多數半鋼胎企業訂單充足，內銷缺貨尚存，加之外貿雪地胎排產積極，預計排產以穩為主。而全鋼胎企業目前庫存壓力不減，加之內銷銷售壓力加大，庫存緩慢提升，部分企業或在 7 月初存檢修計劃。庫存方面，上周青島地區整體庫存小幅增加，延續累庫的趨勢，整體幅度較上月有所下降，入庫率和出庫率均出現下滑。截至 2023 年 6 月 25 日，青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量 92.8 萬噸，較上期增加 0.68 萬噸，環比增長 0.74%。保稅區庫存環比增加 1.44%至 13.8 萬噸，一般貿易庫存環比增加 0.63%至 78.98 萬噸。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據，據此操作盈虧自負。
瀝青2310震蕩調整關注支撐情況
瀝青今天3452-3567區間運行，115點左右運行，日線級別來看震蕩調整。現貨方面供應端對瀝青價格的支撐逐漸減弱。部分稀釋瀝青得以入關，隨著瀝青生產原料緊張局面的緩和，地方煉廠的瀝青生產陸續開始恢復，瀝青裝置開工負荷率上漲。上周國內瀝青 79 家樣本企業產能利用率為 34.6%，環比增加 0.8 個百分點。7 月份國內瀝青總計劃排產量為 298.4 萬噸，環比排產增加 27.8 萬噸或10.3%,同比實際產量增加 33.1 萬噸或 12.5%，瀝青供應預計未來有所增量，還需持續關注實際計劃產量的兌現情況。需求方面，近期華南、華東等地多降雨天氣，需求略顯平淡，部分西南以及華南地區受制于資金問題，道路建設機械銷量及開工小時數相較往年同期低位運行，后市瀝青需求上升空間有限。從國內現貨市場來看，周床維持大穩走勢為主，隆眾資訊顯示，山東地區煉廠出貨不一，部分限量對于價格有所支撐，個別低價資源排隊為主，對于市場沖擊有限；華北地區供應維持低位，貿易商多執行合同為主，高價需求一般，部分采購山東低價資源為主。上周瀝青廠庫及社會庫均有去庫表現。其中新樣本國內 54 家瀝青樣本生產廠庫庫存共計 102.3 萬噸，環比減少 1.8 萬噸或 1.7%。新樣本國內瀝青 76 家樣本貿易商庫存量（原企業社會庫庫存) 共計 163 萬噸，環比減少 1.3 萬噸或 0.8%。目前需求表現仍是北強南弱，北方需求尚可，促使北方各大區域的庫存明顯減少。南方尤其是華東地區一些主力煉廠供應減少，加之船發尚可，導致廠庫庫存也有去庫表現。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據，據此操作盈虧自負。
液化氣2309震蕩調整關注支撐情況
液化氣（LPG2309）盤中3661-3695區間運行，34點左右運行，日線級別來看震蕩調整。現貨方面國際液化氣市場上，根據隆眾數據，7 月沙特阿美 CP 出臺超預期下調，且昨日 8 月份沙特 CP 的預期為丙烷 428 美元／噸，較上一交易日跌 4 美元／噸；丁烷403 美元／噸，較上一交易日跌 4 美元／噸。9 月份沙特 CP 預期，丙烷 442 美元／噸，較上一交易日跌 7 美元／噸；丁烷 417 美元／噸，較上一交易日跌 7 美元／噸。由于海外丙烷供需寬松格局未變，北美高庫存尚沒有明顯改善，進口成本繼續下行。不過，對于以進口丙烷作為原料的 PDH 企業來說，這意味著成本優勢將繼續增強，裝置利潤有望持續回升。從國內的基本面情況來看，上周煉廠供應收緊，液化氣商品量總量為 51.61 萬噸左右，周環比增 0.79％。本周西北一家煉廠或恢復出貨，不過有企業或內供增加，預計供應變化不大。與此同時，下游燃燒需求處于淡季，而化工需求強勁，周度數據顯示烷基化裝置和 MTBE 裝置開工率皆有上升，PDH 開工率恢復至八成左右。國內液化氣市場昨日局部跌后收效一般，隆眾資訊顯示，下游觀望仍存在等跌情緒，部分廠家庫存承壓，不過考慮到當前價位偏低上游無意深跌。醚后碳四昨日氛圍回暖，上游庫存逐步釋放但當前區內高低價差明顯。今日國內丙烷市場穩中個別走跌，市場成交氛圍尚可。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據，據此操作盈虧自負。
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