7月伊始，港股喜迎開門紅啊！

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下半年行情的首個交易日，港股三大指數集體拉漲。截止發稿，恒生科技指數漲超3%重上4000點，恒生指數漲超1.7%重回萬九關口，國企指數漲超2%。

盤面上，大型科技股拉升助攻大市，汽車股、航空股、博彩股、黃金及有色金屬股均表現亮眼。其中，新能源汽車股成為今日份市場“最亮眼的仔”之一，小鵬汽車超超11%，理想汽車漲超7%，蔚來、長城汽車漲超5%，吉利汽車、比亞迪股份等紛紛跟漲。

此前，新能源車企陸續披露6月銷售情況，數據顯示，蔚來降價效應顯著，環比大增74%，重回萬輛交付水平；小鵬汽車6月共交付環比增長15%；理想汽車月度交付量首次突破三萬。乘聯會表示，中國新能源車企正在走出囚徒困境。

回看，港股上半年表現頗為“慘淡”。截至6月30日，恒生科技指數年內累計跌5.27%，恒指、國指皆跌超4%，整體明顯跑輸全球各主要市場。

多重利好因素共振

進入7月，市場或有撥云散霧之勢。

今日，據財政部網站消息，經中美雙方商定，美財政部部長珍妮特·耶倫將于7月6日至9日訪華。

繼美國國務卿安東尼·布林肯于今年6月18日至19日訪華之后，耶倫為今年第二位訪華的拜登政府內閣成員。

據法新社報道稱，美國財政部發布聲明說，預計耶倫將于訪華期間提出“負責任地管理”兩國關系的必要性，就關切領域進行直接溝通，以及共同應對全球挑戰”的重要性。

除了耶倫訪華之外，今日6月財新制造業PMI公布。數據顯示，6月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得50.5，超預期的50.2，較5月小幅下降0.4個百分點，連續兩個月位于擴張區間。

從市場角度看，此前一段時間，在經濟復蘇節奏不及預期，美聯儲延續鷹派言辭令美元走強預期升溫等影響下，人民幣匯率出現了一輪“巨震”。

不過目前，穩匯率大動作已經來了。近日，多家主要銀行下調美元存款利率。 機構人士與分析人士認為，盡管銀行降低美元存款利率是出于自身經營的市場化決策，但從客觀影響看，這一做法有助于給匯率市場的美元單邊升值預期“降溫”，讓市場回歸理性常態，對于當前穩匯率有積極意義。這將降低市場機構對美元存款的競爭性爭奪，有利于維護境內美元存款市場秩序，進而有利于人民幣匯率的穩定。 

政策方面，近期也釋放出一定積極信號。央行二季度貨幣政策會議指出要克服困難、乘勢而上，加大宏觀政策調控力度，精準有力實施穩健的貨幣政策，搞好跨周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。

會議認為，外匯市場供求基本平衡，經常賬戶延續穩定順差，外匯儲備充足，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定，發揮了宏觀經濟穩定器功能。會議強調，綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

接下來怎么看？

下半年開了個好頭，接下來能否維持這個態勢？不少機構也紛紛研判表示：短期或延續震蕩行情。

中金研報認為，雖然回顧來看，港股市場整體明顯跑輸全球各主要市場，但整體來看，上周在人民幣進一步走弱且國內增長壓力猶存的情況下，港股市場能夠企穩，除了低估值外，更重要的是對未來更多政策支持的預期仍然抱有期待，盡管已經有所降溫。

目前國內方面，最新公布的一系列經濟數據進一步證實經濟增長壓力猶存。外部方面，美國經濟表現好于預期推動7月美聯儲重啟加息的預期升溫，這增加了人民幣匯率的壓力。該機構認為2023下半年市場整體或維持震蕩，結構性機會更值得關注。

中信證券發布研究報告稱，4月中旬以來港股整體震蕩走弱，市場縮量下跌。展望7月，國內經濟預計延續弱復蘇，政策面主要關注7月底的政治局會議。海外市場也已充分price in美聯儲在7月或重啟加息，但微觀層面美國經濟裂痕已經顯現。

考慮到FOMO情緒下美股的結構性失衡，短期資金或從大型科技藍籌流向價值股。對于港股，該行判斷短期或延續震蕩行情，建議關注三條主線：1）高股息、高ROE以及自由現金流優異的個股；2）出行產業鏈，特別是4月中旬以來顯著回調的航空板塊；3）成長板塊中性價比高的生物科技和布局AI的互聯網龍頭。

展望下半年港股市場投資機遇，開源證券認為，當前恒生科技指數重回歷史低位，接近2021年歷史低點，重點關注二三季度低位布局機會，伴隨中國經濟增長動力加速、美債利率下行有望驅動港股科技板塊估值上行。

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